下載投融界APP
隨時(shí)隨地獲取新鮮資訊
服務(wù)熱線：400-858-9000 咨詢/投訴熱線：18658148790
前段時(shí)間羅永浩和西貝的“預(yù)制菜大戰(zhàn)”響徹全國，這場糾紛近期終于偃旗息鼓。老羅贏得了民意，西貝輸了口碑，誰勝誰負(fù)看似一目了然，但實(shí)際上爭吵的雙方都不是贏家，反倒是讓老鄉(xiāng)雞意外火出了圈。
在西貝和羅永浩你來我往，互飆金句期間，老鄉(xiāng)雞在后廚搞起了直播，大批網(wǎng)友紛紛涌入。大廚帶領(lǐng)云監(jiān)工們盤點(diǎn)食材，普及菜品知識。一場直播下來，累計(jì)觀看人數(shù)突破百萬，收獲好評無數(shù)。
俗話說“好事成雙”，在獲得消費(fèi)者盛贊的同時(shí)，9月12日老鄉(xiāng)雞官宣正式成為2025上海勞力士大師賽的指定供應(yīng)商?？磥磉@場突如其來的意外讓老鄉(xiāng)雞賺得盆滿缽滿。不過當(dāng)流量退潮，老鄉(xiāng)雞還能繼續(xù)贏下去嗎？
01
業(yè)績向前上市坎坷
合肥有一句順口溜“從肥東到肥西，買了一只老母雞”，肥西母雞湯不僅是當(dāng)?shù)匾坏罋v史悠久的經(jīng)典名菜，更是合肥人民的情感寄托。2003年退伍軍人束從軒在合肥舒城路開設(shè)了一家名為“肥西老母雞”的中式快餐店。
憑借雞湯這道傳統(tǒng)美食，以及親民的價(jià)格，熬過了2004年禽流感危機(jī)后，束從軒的餐飲生意越做越紅火。2009年肥西老母雞獲得中國快餐50強(qiáng)稱號，到了2011年其門店數(shù)量突破100家。
為了更好地拓展全國市場，2012年進(jìn)行品牌升級更名為老鄉(xiāng)雞。2015年大眾餐飲迎來黃金時(shí)代，老鄉(xiāng)雞開啟擴(kuò)張，先后進(jìn)入南京、武漢等省會(huì)城市。
在快餐行業(yè)小有名氣后，老鄉(xiāng)雞也引起了資本的注意，2018年1月獲得加華偉業(yè)2億元的獨(dú)家投資。有了充裕的資金，同年7月老鄉(xiāng)雞收購了武漢知名連鎖餐飲品牌永和，門店數(shù)量擴(kuò)大到600家。
跑出了規(guī)模，老鄉(xiāng)雞業(yè)績一路攀升。據(jù)中國飯店協(xié)會(huì)發(fā)布的《2019中國餐飲業(yè)年度報(bào)告》，2018年老鄉(xiāng)雞以超20億元的營銷額位居中式快餐小吃品牌榜首。
有了傲人成績，老鄉(xiāng)雞開始向資本市場發(fā)起沖擊。2022年5月正式遞交招股書，擬在上交所主板掛牌上市。然而這趟資本征程的快車至今都沒有到達(dá)終點(diǎn)。
2023年2月老鄉(xiāng)雞再次申報(bào)，不料迎來了證監(jiān)會(huì)多達(dá)45條的拷問，其中涉及食品安全、員工社保、實(shí)控人行賄等問題。同年8月因IPO政策收緊主動(dòng)撤單。雖然折戟A股市場，但老鄉(xiāng)雞并沒有放棄資本夢。
尤其去年小菜園、古茗、鍋圈等餐飲企業(yè)成功登陸港股后，讓其又看到了希望。今年1月老鄉(xiāng)雞南下選擇赴港上市，7月份招股書失效后再次繼續(xù)沖刺。當(dāng)下港股市場重新煥發(fā)活力，高質(zhì)量企業(yè)IPO成功率較高，那么老鄉(xiāng)雞能順利圓夢嗎？
先來看業(yè)績表現(xiàn)，2022—2024年?duì)I收分別為45.28億元、56.5億元和62.88億元，凈利潤由2.52億元增長至4.09億元。收入和利潤復(fù)合年增長率分別為17.84%和27.4%，走勢非常不錯(cuò)。
再來看餐飲企業(yè)的核心指標(biāo)，去年老鄉(xiāng)雞綜合翻臺率4.4次/日，要好于海底撈、太二等一眾同類型企業(yè)，而且在單店日均銷售額方面做到了中式快餐行業(yè)的第一名。
單看數(shù)據(jù)，老鄉(xiāng)雞非常能打。不過上市考察的是企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力以及商業(yè)模式的可行性。盡管老鄉(xiāng)雞的業(yè)績在蒸蒸向上，但還存在諸多短板。
02
重資產(chǎn)下步履艱難
連鎖餐飲企業(yè)在市場存活下來之后，就會(huì)面臨兩個(gè)選擇，是走小而美精致路線還是規(guī)?；龃笞鰪?qiáng)？老鄉(xiāng)雞顯然選擇了后者。早在2019年束從軒就宣布啟動(dòng)全國戰(zhàn)略，重點(diǎn)布局長三角、京津冀、珠三角地區(qū)，計(jì)劃2023年開出1500家直營門店。
彼時(shí)老鄉(xiāng)雞全國門店只有700多家，想要在4年時(shí)間翻一倍確實(shí)不太現(xiàn)實(shí)。為了達(dá)成這一目標(biāo)，2020年轉(zhuǎn)變策略開放加盟。截至今年4月底，老鄉(xiāng)雞擁有1564家門店，其中直營門店911家，加盟店653家。
也就是說五年多時(shí)間老鄉(xiāng)雞的直營門店只增加了142家，平均一年不到30家，開店速度算不上快。要知道2022上半年其直營店數(shù)量為997家，比現(xiàn)在還要多。當(dāng)然受疫情影響，直營門店擴(kuò)張速度有所放緩，不過很明顯老鄉(xiāng)雞如今的重心是加盟。
為何不再堅(jiān)持直營模式，答案顯而易見：拖累了擴(kuò)張步伐。和其他中式快餐品牌不同的是，老鄉(xiāng)雞走的是全產(chǎn)業(yè)鏈模式，從食材的采購、養(yǎng)殖、加工，再到倉儲(chǔ)物流、門店終端全都是一手包辦。
全產(chǎn)業(yè)鏈的好處是風(fēng)險(xiǎn)、成本可控，有強(qiáng)大的市場調(diào)節(jié)能力，但壞處也非常明顯，那就是重資產(chǎn)會(huì)耗費(fèi)大量的資金，不利于全國化發(fā)展。這也是老鄉(xiāng)雞如此著急上市的主要原因。
截至2025年4月30日，老鄉(xiāng)雞現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.97億元，這點(diǎn)資金顯然不能滿足養(yǎng)殖場、中央工廠、門店建設(shè)的花銷。與此同時(shí)全產(chǎn)業(yè)布局不僅耗時(shí)慢，還會(huì)削弱盈利能力。
2019年至今，老鄉(xiāng)雞綜合毛利率從未突破25%，長期在20%左右徘徊。而小菜園毛利率常年在60%以上，甚至能達(dá)到70%。資本市場向來是逐利的，重資產(chǎn)、盈利弱的企業(yè)肯定不太受歡迎，更何況老鄉(xiāng)雞賣的是平價(jià)快餐，投資者看不到更多的想象空間。
據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2022—2024年老鄉(xiāng)雞人均銷售額分別為31.5元、29.3元和28.9元，呈現(xiàn)出下降趨勢。也就是說近兩年的好成績有可能是降價(jià)促銷換來的。眾所周知平價(jià)快餐內(nèi)卷嚴(yán)重，想要跑出速度無非兩種選擇，一是拼價(jià)格，二是比規(guī)模。
老鄉(xiāng)雞憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢可以把價(jià)格降下來，但在規(guī)模上還不占據(jù)優(yōu)勢。例如同樣是平價(jià)中式快餐的鄉(xiāng)村基（含大米先生）、米村拌飯的門店數(shù)量均已超過1600家。
換言之，想要邁上新臺階跑馬圈地依舊是最暴力最直接的辦法，那么老鄉(xiāng)雞就必須邁過上市這道關(guān)卡。只是即使闖關(guān)成功，老鄉(xiāng)雞全國化的磨礪才剛剛開始。
03
有流量還要保質(zhì)量
2021年1月老鄉(xiāng)雞落子深圳開設(shè)了首家華南旗艦店；同年4月五道口購物中心店開始試營業(yè)正式進(jìn)軍北京餐飲圈。南下北上，老鄉(xiāng)雞在這一年快馬加鞭奔向全國各地。
近兩年又和美團(tuán)外賣合作發(fā)展衛(wèi)星店，進(jìn)一步下沉市場。全國化是連鎖餐飲企業(yè)的終極目標(biāo)，當(dāng)然也是一道難以逾越的大山。盡管老鄉(xiāng)雞已經(jīng)成為中式快餐賽道的佼佼者，但還不算是一個(gè)全國性品牌。
2024年來自安徽省收入為34.76億元，江蘇、浙江和上海三省市貢獻(xiàn)了17.98億元的營收。華東地區(qū)合計(jì)52.75億元，占營收比例高達(dá)83.89%。很明顯，出了華東老鄉(xiāng)雞就是個(gè)寂寂無名的品牌，缺乏存在感。
此次赴港老鄉(xiāng)雞募集資金主要用于建設(shè)中央廚房、擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)、提升信息化能力、加強(qiáng)品牌推廣和營銷四個(gè)方面，全是為了全國化擴(kuò)張做準(zhǔn)備。如今隨著“預(yù)制菜大戰(zhàn)”的爆發(fā)，老鄉(xiāng)雞獲得空前絕后的關(guān)注，正是走出去的好時(shí)機(jī)。
那么有了流量，老鄉(xiāng)雞能打開其他省份的大門嗎？答案或許并不樂觀。為什么肯德基、麥當(dāng)勞能遍布全球，除了親民的價(jià)格、豐富的菜品、出色的營銷外，最大的秘訣就是強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系，能確保產(chǎn)品線的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化。
說得通俗些，連鎖快餐品牌想要做大產(chǎn)品必須要穩(wěn)定。背靠全產(chǎn)業(yè)鏈，老鄉(xiāng)雞無疑擁有先天優(yōu)勢，但是并不代表沒有犯過錯(cuò)。事實(shí)上，在快速擴(kuò)張的過程中，老鄉(xiāng)雞也曾陷入爭議。
例如2022年上海老鄉(xiāng)雞凱旋路店因使用過期雞油制作老母雞湯，被當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)管部門處以8.63萬元罰款；2023年南京市市場監(jiān)管局發(fā)布食品不合格通報(bào)，其中老鄉(xiāng)雞江東南路店里的螺絲椒農(nóng)殘超標(biāo)。
去年老鄉(xiāng)雞更是流年不利，先是被千萬網(wǎng)紅B太曝光蔥油雞分量不足，后有打假人王海質(zhì)疑其虛假宣傳，以“散養(yǎng)雞”欺騙消費(fèi)者。與此同時(shí)，315期間的“槽頭肉”事件將預(yù)制菜推向風(fēng)口浪尖，價(jià)格實(shí)惠、門店眾多的老鄉(xiāng)雞被消費(fèi)者列入懷疑名單。
面對公眾質(zhì)疑，老鄉(xiāng)雞對蔥油雞、散養(yǎng)概念做出了詳細(xì)解釋，并發(fā)布了一份20萬字的菜品溯源報(bào)告，將經(jīng)營中119道菜品劃分為現(xiàn)做、半預(yù)制、復(fù)熱預(yù)制三大種類，而且把供應(yīng)商也一一羅列開來，做到透明公開。
此舉確實(shí)穩(wěn)住了消費(fèi)者信任，只是大舉擴(kuò)張之下，老鄉(xiāng)雞的品質(zhì)能堅(jiān)持始終如一嗎？在黑貓投訴平臺上，關(guān)于吃出異物的問題越來越多，看來老鄉(xiāng)雞想要飛出華東還要先過質(zhì)量這一關(guān)。
04
結(jié)語
民以食為天，餐飲行業(yè)永遠(yuǎn)煥發(fā)著強(qiáng)大的活力。尤其現(xiàn)代城市生活節(jié)奏快，當(dāng)“下館子”成為常態(tài)，快餐無疑是大眾最佳的選擇。國人注重健康，雞湯正好填補(bǔ)了飲食需求，這也給老鄉(xiāng)雞全國化提供了良好的環(huán)境。
不過餐飲行業(yè)門檻低，競爭激烈。想要跑出規(guī)模，走向盈利之路并不容易。目前老鄉(xiāng)雞雖然業(yè)績穩(wěn)固，做到了明廚亮灶，但在品牌知名度、出餐質(zhì)量上還有精進(jìn)的地方。只有做到盡善盡美，老鄉(xiāng)雞的雞湯才能香飄全國。
【天眼查顯示】安徽老鄉(xiāng)雞餐飲有限公司，成立于2003年，位于安徽省合肥市，是一家以從事餐飲業(yè)為主的企業(yè)。企業(yè)注冊資本69616.3591萬元人民幣，并已于2021年完成了Pre-IPO，交易金額1.39億元人民幣。
